ترجمه: امیرحسین شیوازاد و سیدمحمد اعظمی‌ نژاد

به‌نظر معقول می‌رسد، آن‌چه بالا می‌رود پایین هم بیاید. اما گرچه این حرف می‌تواند درباره ترن‌هوایی و توپ بيس‌بال صدق کند، اما پژوهشی تازه نشان ‌می‌دهد كه همیشه هم درباره بازار سهام‌ صادق نيست.
پژوهشگر دانشگاه ييل، ‌ويليام گوتزمن بر اين باور است كه مردم توجه زياده‌اي بر حباب‌هاي دوره‌اي بازار سهام (هر شکوفایی یک سقوط را به‌دنبال دارد) معطوف ‌می‌كنند و در نتيجه، در ریسکی بودن سرمايه‌گذاري پرخطر در سهام مبالغه ‌می‌كنند. او داده‌هاي حدود يك قرن را بررسی کرده تا مشخص سازد، شکوفایی‌ها دقیقا چند بار ترکیدن‌ها را پیشگویی کرده‌اند.
به‌طور خاص، وی بازده ساليانه 21 بورس جهانی را در خلال سال‌های 1900 تا 2014 به همراه داده‌های پراكنده از ديگر بازارهاي جهاني مهم مانند سن‌پترزبورگ و شانگهاي مورد مطالعه قرار داده است. نخست، وی شکوفایی‌ها را شناسایی کرد که در تعریف او،‌ بازارهایی بودند که ظرف یک سال یا سه سال، حداقل رشد یکصد درصدي داشتند. سپس تركيدن‌ها را مشخص کرد که طبق تعریف وی، پنجاه درصد سقوط طی یک سال یا پنج سال پس از شکوفایی بود.